마이크로소프트(MSFT)의 사상 최고가 경신은 실적 서프라이즈의 연장이 아니라, 'AI 증설 속도 둔화'를 오히려 호재로 읽은 규제 리레이팅(재평가)으로 판단됩니다. 지난 10월 글에서 '최고가는 아직 5~6% 위'라고 정리했던 간극이 선거 하루 만에 메워졌습니다.
1. 기록의 실체: 규제가 만든 '역설적 급등'
주가 흐름: 마이크로소프트 주가는 4일(현지시간) 장중 558.05달러까지 올라 2025년 7월 31일 장중 고점(555.45달러)을 넘어섰고, 종가는 33.91달러(6.51%) 오른 554.90달러였습니다. 하루 만에 시가총액이 약 2,500억 달러 늘었습니다.
역설의 구조: 중간선거에서 민주당이 상·하원을 장악했고 전국 40건의 데이터센터 주민투표 중 39건이 반대로 결론났습니다. 텍사스·오하이오·조지아에서는 증설 중단을 공약한 주지사가 당선됐고, 같은 날 코어위브(CRWV)와 비스트라(VST), 콴타(PWR)는 9~13% 급락했습니다. 신규 증설 장벽이 결국 기존 사업자의 해자를 두껍게 한다는 해석이 수급을 갈랐습니다.